Kontroversi IPO HYBE: Perjanjian pemegang saham Bang Si Hyuk yang dirahasiakan terungkap
Kebenaran tersembunyi di balik IPO HYBE empat tahun lalu
Dana ekuitas swasta dan pemegang saham mencapai kesepakatan, berbagi 30% keuntungan investasi.
Rincian IPO tidak diungkapkan; HYBE menyatakan, “Bukan masalah yang bisa dilaporkan.”
Baru-baru ini terungkap bahwa pendiri dan ketua HYBE, Bang Si Hyuk, memperoleh sekitar 400 miliar KRW (sekitar 300 juta USD) selama IPO HYBE empat tahun lalu. Hal ini merupakan hasil kesepakatan pemegang saham dengan dana ekuitas swasta (PEFs), di mana Bang menerima sekitar 30% keuntungan mereka dari IPO. Namun, perjanjian tersebut tidak diungkapkan selama proses IPO HYBE. Meskipun debut HYBE yang memukau—dibuka pada 150% di atas harga IPO—harga sahamnya anjlok karena PEF ini melepas sahamnya, sehingga nilainya berkurang separuhnya dalam waktu seminggu.
Rincian Perjanjian
Menurut sumber industri keuangan, Bang Si Hyuk menandatangani perjanjian pemegang saham dengan Tetap Investasi, Mitra Ekuitas EastStoneDan Ekuitas Utama Baru sebelum IPO HYBE (kemudian hit besar) pada tahun 2020. PEF ini secara kolektif memegang saham signifikan di HYBE: Stick Investment memiliki 12,2%, sedangkan EastStone Equity dan NewMain Equity memiliki 11,4%. Perjanjian tersebut menetapkan bahwa Bang akan menerima 30% dari keuntungan pasca IPO dan akan membeli kembali sahamnya beserta bunganya jika IPO gagal dalam jangka waktu yang ditentukan.
IPO HYBE berhasil pada Oktober 2020, dengan Bang dan PEF meraup keuntungan besar. Stick Investment, misalnya, mengubah investasi sebesar 103,9 miliar KRW menjadi 961,1 miliar KRW, sementara EastStone Equity dan NewMain Equity juga memperoleh keuntungan serupa. Bang dilaporkan menerima total sekitar 400 miliar KRW dari PEF ini sebagai bagian dari perjanjian pendapatan mereka.
Kurangnya Transparansi
Perjanjian antara pemegang saham utama dan PEF jarang terjadi dan kontroversial. Kontrak tersebut tidak diungkapkan selama peninjauan pencatatan HYBE oleh Bursa Korea atau disebutkan dalam pernyataan pendaftaran sekuritas yang diserahkan ke Financial Supervisory Service (FSS). Kurangnya pengungkapan ini menuai kritik, karena PEF ini tidak menjalani periode lock-up dan menjual 23,6% sahamnya, senilai 425,8 miliar KRW, dalam empat hari pertama perdagangan, menyebabkan saham HYBE anjlok.
HYBE membenarkan tindakannya, dengan menyatakan, “Penasihat hukum dan penjamin emisi menetapkan bahwa ini adalah perjanjian pribadi antara pemegang saham dan tidak menimbulkan kerugian finansial bagi investor publik. Oleh karena itu, hal tersebut tidak perlu diungkapkan dalam pernyataan pendaftaran efek.”
Debut dan Akibat IPO
IPO HYBE pada tanggal 15 Oktober 2020 dimulai dengan ledakan, karena harga pembukaan menggandakan harga IPO sebesar 135.000 KRW, mencapai batas atas sebesar 351.000 KRW. Hal ini menandai kapitalisasi pasar sebesar lebih dari 11 triliun KRW, didorong oleh popularitas global BTS dan kesuksesan mereka yang memecahkan rekor, termasuk hit No. 1 Billboard mereka. “Dinamit.” Namun, dalam waktu 30 menit perdagangan, saham tersebut mulai anjlok, ditutup melemah 4,44% di hari pertama dan anjlok 22,29% di hari berikutnya. Dalam seminggu, harga sahamnya turun menjadi 150.000 KRW, kurang dari setengah harga tertinggi awalnya.
Aksi jual PEF yang cepat, yang tidak terikat dengan periode lock-up, berdampak signifikan terhadap harga saham. Stick Investment menjual 9,72% sahamnya tetapi secara sukarela memberlakukan penguncian selama 3 bulan atas 70% kepemilikannya, sementara EastStone Equity dan NewMain Equity tidak memberlakukan penguncian sama sekali.
Implikasi Peraturan dan Hukum
Pejabat Bursa Korea yang terlibat dalam tinjauan IPO HYBE menyatakan bahwa mereka tidak mengetahui perjanjian pemegang saham antara Bang dan PEF. Seorang pejabat berkomentar, “Kalau ada kesepakatan pemegang saham antar pemegang saham utama, harus dilaporkan ke Bursa. Baik perusahaan maupun penjamin emisi tidak mengungkapkan perjanjian tersebut selama peninjauan.”
FSS juga mencatat bahwa perjanjian pembagian keuntungan antara pemegang saham utama dan PEF seharusnya diungkapkan dalam pernyataan pendaftaran sekuritas untuk memberi informasi kepada calon investor. Pakar hukum masih berbeda pendapat: ada yang berpendapat, “Perjanjian tersebut merupakan informasi penting bagi investor publik,” sementara yang lain menyatakan, “Karena ini adalah perjanjian pemegang saham swasta, hal itu mungkin dianggap tidak relevan dengan proses IPO.”
LIHAT JUGA: Ketua HYBE Bang Si Hyuk: 'Kolaborasi adalah kunci kesuksesan global K-pop'
Sumber: allkpop.com
